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大中華區(qū)著名創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)研究機構(gòu)清科研究中心近日發(fā)布2016年上半年中國股權(quán)投資市場數(shù)據(jù)統(tǒng)計結(jié)果。
數(shù)據(jù)顯示，上半年天使、VC和PE機構(gòu)共新募集909支可投資于中國大陸的基金，新募基金數(shù)量同比下降46.2%，然而已知披露金額的640支基金新增可投資于中國大陸的資本量為4,085.67億元人民幣，與2015年上半年募資規(guī)?；境制?。
投資方面，上半年股權(quán)投資市場避險情緒較重，早期投資縮量明顯，但“超級獨角獸”螞蟻金服、滴滴出行、新美大等企業(yè)卻收獲了巨額融資。據(jù)統(tǒng)計，中國私募股權(quán)投資市場2016年上半年共計完成3,476起投資事件，投資案例數(shù)同比下滑24.7%，受大額投資事件的拉動，其中3,034起披露金額的投資交易共涉及金額4,177.77億元人民幣，同比上升58.9%，平均單筆投資金額達到1.38億元，約為2015年全年平均投資額的2倍；
上半年中國股權(quán)投資市場共發(fā)生退出案例2,053筆，其中80%為新三板掛牌退出，而由于證監(jiān)會監(jiān)管趨嚴、IPO審核速度放慢，2016年上半年IPO退出案例數(shù)僅為146筆，不足2015年全年的三分之一。
基金募集規(guī)模不減但數(shù)量下滑，國有資本積極參與股權(quán)投資
總體來說，2016年上半年中國大陸股權(quán)投資基金的募集節(jié)奏已有所放緩。數(shù)據(jù)顯示，天使、VC和PE機構(gòu)共募集909支可投資于中國大陸的基金，同比下降46.2%，盡管新募基金數(shù)量下滑明顯，但新募基金規(guī)模卻基本與2015年同期持平，640支披露金額的基金共計新增可投中國大陸資本量超過4000億元，平均募資額達到6.38億元，相比于2015年上半年單支基金3.36億元的規(guī)模，上升了90.2%。
其中，天使和VC投資市場的基金募集數(shù)量和募集規(guī)模在上半年雙雙下滑，這與上半年基金監(jiān)管趨嚴、新基金注冊難度加大等不無關(guān)系。而PE投資市場新募基金數(shù)量下滑的同時募集規(guī)模卻略有上升則主要是由于今年上半年P(guān)E機構(gòu)募集了數(shù)支超大規(guī)模的股權(quán)投資基金，這其中又有相當(dāng)一部分為政府與專業(yè)投資機構(gòu)聯(lián)合成立的產(chǎn)業(yè)基金，擬投方向主要包括基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)PPP項目、清潔技術(shù)和旅游產(chǎn)業(yè)等，如專注于投資集成電路制造和裝備行業(yè)的上海市集成電路產(chǎn)業(yè)基金在今年上半年完成了首期285億元的基金募集，成為上半年股權(quán)投資市場募資規(guī)模最大的基金。
此外，天使和VC市場在上半年也有不少大規(guī)模的基金完成募集，如IDG與光大控股聯(lián)合設(shè)立的IDG光大產(chǎn)業(yè)并購基金以及長江產(chǎn)業(yè)基金與聯(lián)想創(chuàng)投共同發(fā)起設(shè)立的聯(lián)想長江科技產(chǎn)業(yè)基金等多，均能看到國有資本的身影。
如今，隨著政府支持雙創(chuàng)力度的進一步加大、大量早期設(shè)立的政府引導(dǎo)基金從2016年起進入投資階段，國有資本通過參與設(shè)立股權(quán)投資基金的方式支持具有核心競爭力的高科技產(chǎn)業(yè)以及關(guān)系到國計民生的基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)也已進入關(guān)鍵階段，不僅撬動了更多社會資本的參與，更為大量具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)提供了充足的資金和資源幫助。
圖1 2016年H1中國私募股權(quán)投資基金募集情況
從基金LP的構(gòu)成上來看，截至2016年上半年，中國股權(quán)投資市場LP總量已增至16,849家，其中，包括企業(yè)、投資公司和VC/PE機構(gòu)在內(nèi)的機構(gòu)投資者的數(shù)量占比已超半數(shù)。從規(guī)模上來看，截至2016年上半年的累計可投資本量達到65,910.19億元人民幣，上市公司以16,261.93億元人民幣成為為中國大陸股權(quán)投資基金貢獻資本最多的LP類型。
此外，統(tǒng)計表明已有近500家政府引導(dǎo)基金參與了股權(quán)投資基金的設(shè)立。而清科研究中心近期對股權(quán)投資機構(gòu)的調(diào)研結(jié)果也顯示，有將近六成的被調(diào)研機構(gòu)表示正在申請或已成功申請政府引導(dǎo)金，預(yù)計未來政府引導(dǎo)金對股權(quán)投資市場的引導(dǎo)和支持效果將會進一步顯現(xiàn)。
股權(quán)投資趨于理性，戰(zhàn)略投資者為初創(chuàng)企業(yè)注入大量資本
中國的股權(quán)投資市場與宏觀經(jīng)濟形勢和整個資本市場的動態(tài)密切相關(guān)，而資本市場的動蕩和宏觀經(jīng)濟的調(diào)整也給股權(quán)投資市場帶來了更多的不確定性。在經(jīng)歷了2015年爆發(fā)式的增長過后，2016年上半年中國股權(quán)投資市場，尤其是早期投資市場已開始降溫，投資活動日漸趨于理性。
根據(jù)清科集團私募通數(shù)據(jù)，2016年上半年中國大陸的天使、VC和PE市場共計發(fā)生投資交易3,476起，投資案例數(shù)同比下滑24.7%，其中，披露投資金額的3,034起投資事件涉及投資額達到4,177.77億元，同比上升58.9%，單筆投資金額達到1.38億元，是2015年上半年單筆投資金額的兩倍多。
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